在整個貴金屬市場，除了一貫較受關(guān)注的黃金之外，鈀金由于近期價格大漲也成為了一大焦點，使得鉑金成了被遺忘的一個貴金屬。鈀金價格在大漲后，已經(jīng)和黃金價格不相上下，都在接近1300美元/盎司的水平，而曾經(jīng)風光的鉑金價格則相當?shù)兔?，才剛剛跨過800美元/盎司水平。

不過太平洋投資管理公司(PIMCO)卻提醒投資者，鉑金有可能成為貴金屬中脫穎而出的黑馬。

PIMCO大宗商品投資組合經(jīng)理Nic Johnson認為，相對黃金，他更偏好鉑金。鉑金被用于汽車柴油引擎排放系統(tǒng)中，且也被用來制作飾品，而在去年大跌14%后，目前其價格相對黃金，非常低。

在投資者們開始重返黃金的情況下，鉑金卻遭到冷落。

Johnson指出，此前鉑金市場進入了供過于求的狀態(tài)，但這種趨勢即使僅有小幅逆轉(zhuǎn)也表明了其有買入機會。

鉑金相對不受歡迎，并且和其它貴金屬相比也非常廉價。只要有一小部分進入黃金ETF的資金轉(zhuǎn)而進入鉑金，就會對鉑金的供需面產(chǎn)生很大的影響。

相比黃金、白銀和鈀金，鉑金是近年來表現(xiàn)較糟糕的貴金屬，受到柴油汽車需求可能下降的擔憂，鉑金受到影響。

相對的則是股市波動以及對美聯(lián)儲加息預期的影響，推動了黃金和白銀價格的上漲。鈀金價格卻受到汽車需求的推動走高。

在今年1月3日，黃金價格相對鉑金價格的溢價創(chuàng)下記錄。

黃金ETF持有量則接近2013年以來較高水平，市場對美聯(lián)儲可能暫緩加息的預期使得金價在去年四季度持續(xù)回升。鉑金ETF的持有量則接近5年較低水平。

Johnson指出，鉑金本身市場較小，一小部分黃金市場的資金就能夠影響鉑金價格走向，而鉑金飾品需求也一樣。

這種流向的逆轉(zhuǎn)對鉑金將是極為利好的。目前鉑金價格在800美元/盎司左右，黃金價格則在1290美元/盎司左右。如果今年美聯(lián)儲加息確實放緩，而股市風險加劇，金價甚至可能突破1400關(guān)口，Johnson認為，這一價格有些過高了。

相對黃金，持有鉑金是更合理的。不過由于今年鉑金市場仍然可能在小幅供過于求的情況下，鉑金價格的看多預期受到影響。

世界鉑金投資協(xié)會在去年11月預計稱，今年鉑金供應較需求將多出45.5萬盎司，不過好消息是，其較2018年的50.5萬盎司有所下降，且受到工業(yè)制造和投資影響，消耗量將增加2%左右。

荷蘭銀行(ABN Amro Bank NV)認為，在美元走弱，債券收益率下降且來自中國的飾品需求回升的情況下，今年鉑金均價將達到938美元/盎司。

另外，市場有猜測認為，由于鈀金相對鉑金的溢價創(chuàng)下記錄，鉑金和可能會被用來代替鈀金用于汽油發(fā)動機中。不過全球較大的鉑金礦產(chǎn)商Norilsk Nickel PJSC認為，這種轉(zhuǎn)變需要至少兩年，并且需要額外的工作和花費。

這是需要時間的，這么做的人并不多。但由于兩種金屬價差非常大，這么做是合理的。現(xiàn)在市場還沒看到轉(zhuǎn)變的趨勢，但一旦其開始，那么將是非常大的利多。（金英圈——黃金市場洞察者）

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圖文來源 | 匯通網(wǎng)、世界鉑金投資協(xié)會

編輯整理 | 金英圈{文引：鉑金坩堝}